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北陆药业:对比剂延续放量,新业务值得期待

发布时间:2015-08-26    研究机构:兴业证券

近日,北陆药业(300016)公布了其2015年中报,报告期内,公司实现销售收入2.72亿元,同比增长47.95%;归属于上市公司股东的净利润5553万元,同比增长33.82%;扣非后净利润5495万元,同比增长35.98%,EPS0.18元。

投资要点:公司对比剂收入2.02亿元,同比增长32.23%,二线品种(特别是新品碘克沙醇和碘帕醇)后续有望实现招标放量,九味镇心颗粒阶段性受困于生产线改扩建延期等因素收入2060万元,同比下降3.37%,其为国内唯一一个通过CFDA批准治疗焦虑障碍的纯中药制剂,市场定位独特,今年在各省的招标过程中有望进一步受益。当期中美康士实现收入3542万元,净利润764万元,全年超过2600万元承诺业绩的目标将是大概率事件,我们认为中美康士技术储备丰富,与医院合作关系稳定,另一子公司南京世和在基因测序临床应用方面也拥有出色的生物信息系统分析及商务化能力,两大新兴业务前景看好。

盈利预测:我们认为公司制剂业务产品布局合理,未来有望保持平稳较快增长,所收购的中美康士、南京世和均是业内具有领先地位或优秀技术储备的公司。预计公司15-17年EPS分别为0.42、0.56、0.81元,维持“增持”评级。

股价催化剂:持续开展外延式并购。

风险提示:新业务拓展不达预期,外延并购慢于预期。

申请时请注明股票名称